美国上市首日遇挫博纳影业喊“加油”

　　纽约纳斯达克交易所，博纳影业CEO于冬(左四)与国际影星巩俐共同庆祝成功上市 供图/博纳影业

　　12月9日晚9点，博纳国际影业集团有限公司 (简称博纳影业)正式在美国纳斯达克挂牌上市。

　　与上市前业内人士的热切期望相比，博纳影业在纳斯达克的“首秀”表现不佳，上市首日股价就大幅下跌，终于今日凌晨5时以惨败收市。

　　虽然股价令人失望，首日收市后，博纳影业仍在微博上充满信心地表示，他们欢迎有信心的投资者，并大喊“博纳加油”、“中国电影加油”。

　　现场直击

　　美国上市当日 巩俐亲临助阵

　　北京时间12月9日晚上9点(美国当地时间12月9日上午9点)，博纳影业CEO于冬敲响了纽约纳斯达克交易所的钟声，这也标志着国内影视公司首次在美国上市，实现零的突破。

　　早在几天前，于冬就率博纳影业董事施南生、旗下艺人袁立等前往纽约迎接这历史性的一刻。

　　上市当天，华尔街充满着中国气息，中国国旗和“博纳影业集团”几个汉字格外显眼，到处张贴着博纳影业正在发行的电影《大笑江湖》的海报。

　　位于时代广场的纳斯达克交易所的大屏幕和广告灯牌上，已经打出了博纳影业的LOGO，对面路透社的大屏幕上也滚动播放着博纳影业的宣传片。

　　在敲钟仪式上，国际影星巩俐也意外亲临纳斯达克交易大厅，为博纳影业捧场。目前博纳影业与派拉蒙电影公司正在合拍《我知女人心》一片，巩俐担任女主角，与刘德华出演对手戏。

　　于冬敲响开市钟后，表示最应该感谢的就是电影，与巩俐、袁立等人深深拥抱后，他激动地流下眼泪，众人也难掩激动之情。“博纳的成功上市将会把我们推上一个新的高度，我们将会在一个更大的平台上，利用国际金融资本发展中国电影产业，拍摄更多优秀的中国电影，提升中国电影的国际竞争力。”于冬说。

　　股市表现

　　上市首日遇挫 股价遭遇破发

　　博纳影业昨晚登陆美国纳斯达克，加入本周美股IPO大军。然而，作为中国最大民营发行公司的博纳影业上市首日即遭滑铁卢。

　　博纳影业以每股8.5美元定价发行，然而自从开始交易后股价就出现破发，半小时内从8.49美元跳到7.2美元，之后更是一路萎靡。

　　截至北京时间今晨收盘时，已经跌至每股6.6美元，破发幅度高达22.35%。

　　与此形成鲜明对比的是，比博纳影业早一天登陆纳斯达克、同样身处国内娱乐产业的优酷网，股价却实现了大幅上涨。8日，优酷以每股12.8美元的价格发行IPO，当日收盘就达到了每股33.44美元，9日的收盘价涨至36.11美元。

　　原因解读

　　定价本身过高 投资者信心弱

　　美国证券网站IPODesktop.com的分析师弗朗西斯·贾斯汀今日凌晨对外表示，博纳的暴跌倒不是因为美国投资者不看好博纳，而是因为其定价本身就过高了。

　　贾斯汀指出，与同样有发行优势的美国最大连锁影院运营商RGL公司和Cinemark公司相比，博纳的IPO价格偏高。“博纳并不是一家不好的公司，只是他们把价格定得过高了。”贾斯汀表示，投资者可能认为博纳的季度收益过于起伏不定，所以信心不足。

　　美国《华尔街日报》分析称，同许多好莱坞公司一样，博纳主要依赖每年少数几部票房大片来维持大部分的收入。比如在2009年，博纳的5部卖座影片贡献了其纯收入的68%。

　　此外，博纳在投资和发行影片中也面临着全行业普遍的风险。其最大的开支用于购买影片发行权和投资拍电影，而制作和发行影片本身就有着相当多的不确定性，如延期、成本超支、票房失败等等。

　　此外，身为民营电影发行商，博纳在中国的国有发行商面前底气不足。2007到2009年间，博纳占有17%的国内票房，而几家国有发行商控制了高达44%的票房，更何况国有发行商还独占了引进海外影片的权利。

　　而易凯资本CEO王冉在接受记者采访时则认为，开盘和首日收盘多高多低都不重要，或许从公关角度讲有点意义。但对一个企业来说，最好的公关永远是长线的业绩。

　　公司回应

　　股价令人失望 仍要大喊“加油”

　　北京时间今晨6点，博纳国际影业在微博官网上发布了一条字句铿锵的博文——“收市了，今天的股价有点令大家失望。但也意味着我们要更加油才可以！所以，没有关系，中国电影市场需要的不是短期的投机行为，更欢迎的是真正有信心并愿意见证中国电影未来成长的投资者。博纳加油！中国电影加油！”

　　股东情况

　　博纳掌门人于冬 身价暴跌1亿多

　　上市的钟声和巩俐的捧场都未能给博纳掌门人于冬带来好运。

　　根据博纳影业的招股书，于冬个人共持有10760870股博纳股票，以每股8.5美元的定价计算，今天开盘时于冬的身价为9100多万美元，而大跌之后这笔股票的价值仅剩7400多万美元，他的身价也缩水了1700多万美元(约合1.1亿元人民币)。

　　尽管如此，此番登陆纳斯达克，博纳总发行1170万股ADS(美国存托股票)，即便以最低的每股6.6美元计算，融资金额也超过了7700万美元。而根据纳斯达克的行情数据，博纳股票几笔大规模的交易进行时，股价都在7美元以上，因此估计此番融资额应该更高。

　　博纳影业董事会持股情况

　　姓名 职务/身份 持股数量 IPO前持股比例 IPO后持股比例

　　于冬 董事会主席兼CEO 10760870 45.8% 36.7%

　　徐传生 董事(经纬创投) 2327025 9.9% 7.9%

　　龚挺 董事(海纳国际集团) 3019744 12.9% 10.3%

　　孙谦 董事(红杉资本) 3146362 13.4% 10.7%

　　陈永雄 董事兼运营总监 455922 1.9% 1.6%

　　(注：另有董事施南生(徐克之妻)、董事于海(于冬之兄)、独立董事齐大庆、财务总监许亮、国内发行部总经理张浩等持股额低于1%)

　　前景分析

　　有利海外拓展 有益长远发展

　　虽然上市首日遇挫，但对于博纳影业选择在美国上市，业内专家都持支持态度。

　　不少业内专家认为，这一举动不仅有利于拓展海外市场，对于以发行为主要业务的博纳影业来说，更有益于公司的长线发展。

　　今天，艺恩咨询有限公司副总裁侯涛在接受记者采访时表示，目前中国的电影市场发展日益迅速。从长远的发展来看，中国电影想要做大做强，势必要和国际电影市场融合。而在美国上市更有益于整个公司的战略投资，也会打响博纳影业在海外的知名度。

　　3D中国总裁白强在接受本报记者采访时分析道，目前来看，博纳影业的主要业务是以发行为主，在明星经纪上比不过华谊兄弟公司，在制片方面自然也无法与中影集团相匹敌，但在发行方面它却有很大的优势。

　　他还表示，在美国上市，与好莱坞的资本加紧联系，虽然在短期内无法实现自主引进好莱坞大片，但随着市场的发展，这一优势早晚会凸显，对公司的长远发展非常有益。

　　博纳自信满满 称遇到了黄金期

　　对于博纳在美国上市后的前景，博纳影业CEO于冬在接受媒体采访时自信满满，他表示，中国电影产业正处于黄金发展机遇期，博纳影业也有望成长为亚洲最大的电影企业。

　　于冬表示：“这次到海外上市，是一个非常不容易的壮举，因为我们遇上了中国电影的黄金期。中国短短7年的产业化改革，票房已从9亿到今年的100亿，7年增长了10多倍，中国崛起为全球第二大电影市场的希望很大。今天民营电影企业的发展，是上一代电影工作者打下的基础。”

　　此次在美国上市，于冬希望向美国企业看齐，与其更好地合作进行电影拍摄。除此以外，于冬还把在中国发展院线、拍好中国电影，并在美国欧洲等海外市场发行，作为博纳影业未来几年坚守的方向。

　　链接

　　博纳国际影业集团简介

　　博纳国际影业集团成立于1999年，是国内首家获国家广电总局电影局颁发“电影发行许可证”的民营企业。

　　2003年11月20日，该公司与中国保利集团旗下的东方神龙影业公司重组，成立北京保利博纳电影发行有限公司迅速成长为国内顶尖电影发行公司。

　　10年来发行170余部中外影片，累计票房超过30亿，连续6年占全国市场份额的20%。

　　后来，博纳影业还将业务向纵深拓展，成立博纳电影传媒服务于广告客户，随后成立演艺经纪公司，目前旗下有吴辰君、袁立、赵子琪、蓝正龙、袁泉等艺人。

　　此外，博纳影业还涉足电影制作，投资拍摄了《美人草》、《求求你，表扬我》、《姨妈的后现代生活》等影片；同时还投资院线，积极向电影终端拓展。

　　本版文/记者高嘉阳杨铮