一篇文章读懂国内前五大手游发行商

　　速途网1月6日消息(报道 江浩)继蓝港成功挂牌后，又一家游戏发行公司正积极叩开证券市场的大门。日前，昆仑万维登陆深交所创业板的首发申请已获证监会核准，公司拟发行7000万股，由中金公司保荐，网申日为2015年1月13日。

　　若此次昆仑成功搭乘资本的大船，那国内前五大手游发行商中就仅剩触控和飞流仍怀揣上市梦想。对此，笔者也是依据速途研究院研报，将中手游、触控、飞流、乐逗和昆仑等五大发行商的主要信息横向对比，仅供大家参考。

　　速途研究院2014Q3手游发行商市场份额分布

　　业务结构

　　作为手游发行商，大家普遍采用“研发+发行”的双核战略，但实际中二者的比重各有相同，这不仅由自身基因决定，也主导公司的未来方向，其大致可分为三类：1.自研和发行均衡型，2.偏重某一概念或环节，3.依赖代理发行业务。

　　中手游作为国内手游发行的大户，属于自研和发行均衡型。旗下棋牌、社交类自研产品的表现不错，而全球发行上港澳台和日韩的布局较早，产品一路覆盖轻度到中重度。但从2014年Q3财报来看，购置日漫、影视等IP导致季度现金流为负，营收环比增速放缓与何时将囤积IP的内力爆发将成为日后看点。

　　触控和乐逗属于第二类，分别依靠Cocos引擎和海外发行支撑。触控仅靠引擎概念上市略显单薄，平台社区成为主心骨，产品业务上较单一，除自研的《捕鱼达人系列》，代理发行的《我叫MT》《时空猎人》外鲜有自研大作。

　　与之对应，乐逗游戏则集中依靠轻度休闲手游的海外发行，与Disney、Halfbrick和iBHSoft等合作成为今年产品业务的重点。而用户面广和抢滩优势让其业绩下滑较难，但也受到渠道的掣肘。即便公司高层有心加码研发，但步子大了容易扯到蛋。

　　飞流和昆仑是代理发行业务比重最大的一类，尤其是海外发行这块。目前，飞流在港澳台市场成绩较好，日韩与欧美次之。由于公司做联运渠道出身，平台运营和产品选择的经验和能力突出。而昆仑背景较“复杂”，从页游转型手游并试水端游，在全球建立多区域的子公司，网状发行布局在东南亚市场的效果突出。同时，公司还拥有一定规模的应用商店Brothersoft.com和1Mobile成为平台渠道。

　　财务指标

　　五大手游发行商最新营收数据图表

　　产品线

　　中手游：《决战沙城》《英雄本色》《秦时明月2》《全民枪战》《天天英雄》《神偷奶爸之小黄人快跑》《我煮三国》《盗墓OL》和《航海王》等，旗下IP主要覆盖《火影忍者》《聪明的一休》《Hello Kitty》《侍魂》等日漫、游戏，及《风中奇缘》《少林寺》等影视；

　　触控：《秦时明月》《捕鱼达人》，旗下IP主要有：《捕鱼达人》；

　　飞流：《攻城掠地》《啪啪三国》《龙骑战歌》《三国战神》《冠军11人》和《发射吧!硬汉》等，旗下IP主要有：《三国群英传》和部分影视、网文等；

　　乐逗：《水果忍者》《神庙逃亡》《地铁跑酷》《三剑豪》和《全民切水果》等，旗下IP主要有：熊出没、TV Tokyo等卡通和一代宗师、叶问等影视；

　　昆仑：页游《三国风云系列》《千军破系列》《武侠风云》，代理手游《武侠Q传》《英雄战魂》《君王2》《时空猎人》《大掌门》和《傲视天地》等，端游《圣境传说》《仙境传说》和《TERA》等。

　　结语

　　国内手游发行商的价值日益突出，竞争对手的减少让业务利润压缩受体量影响反而得到提升，多产品的先后运作也一定程度保证了盈利预期和抗风险能力。

　　但面对用户单人成本的增加，应用平台、手机厂商应用商店和自有渠道(官网、交叉推广)等渠道合作方式并未改变，自身也最多只能同时运作一两款精品，精品的角力将成为常态。