长大后的胡斐寻苗人凤为父报仇,途中又邂逅程灵素、袁紫衣及苗人凤之女苗若兰,从而展开一段缠绕不清的恋情。同时,为揭开宝藏的秘密,或为利己野心,或为赈济天下灾民,江湖中以及朝廷中的各方善恶势力也展开了连番争斗。胡斐在红花会的帮助下,得以机会探索大顺遗宝和自家渊源,终揭开前世谜团,亦得大顺遗宝,造福百姓。后胡斐终与苗人凤相遇并于雪山一决胜负,究竟历代恩怨能否从此化解。令人大惑不解的是,剧中田归农的戏份多到夸张的程度,以致一些网友将这版《雪山飞狐》戏称为《田归农英雄传》或《雪山飞田》。而原著中令人怜惜的程灵素的戏份莫名其妙地少了一大半,在剧中没跟胡大哥出生入死多少回就死掉了。此外,原著中贯穿情节发展的红花会组织,在剧中也被改成了铁花会。这些改动让一些观众感到难以接受,纷纷发短信到电视台抗议。金庸迷们批评整体太过时尚,比如聂远的整体服饰,以及大波浪式的卷头,同以往的金庸剧以及其它版本的《雪山飞狐》都不太一样,故事既然发生在清朝,聂远就应该是大辫子,搞出这么一个发型不太符合历史。