[摘要]德银发表研究报告指，通胀放慢加上消费气氛疲弱，上半年对内地食品零售商仍是困难的时期，而电商仍为长远结构性隐忧。
德银发表研究报告指，通胀放慢加上消费气氛疲弱，上半年对内地食品零售商仍是困难的时期，而电商仍为长远结构性隐忧。该行预期第二季同店销售增长维持第一季的疲弱情况。而多个食品零售商已主动推出新的策略去吸引人流及提升平均消费单价，惟德银认为有关措施暂未能有显著的作用。不过，随著市场气氛改善及较低的可比基数，相信下半年同店销售增长将有所复苏。
该行将高鑫零售(06808.HK)2014至2016年每股盈利预测下调2.3%至4.3%，以反映今年疲弱的同店销售增长及逊预期的开店量，目标价因此由10.88元调低至10.5元，相当於2014年预测市盈率25.6倍。
同时，德银将物美(01025.HK)2014至2016年每股盈利预测下调10.7%至13.4%，以反映销售额预测下调及经营开支增加。目标价亦相应由10.05元降至8.8元。
德银指，板块中首选斑鑫零售，因认为其长远增长前景较佳，以及拥有出色的执行能力，故维持“买入”投资评级。而鉴於物美估值吸引，亦维持“买入”评级。此外，该行将联华超市(00980.HK)盈利预测下调0.3%至0.6%，目标价维持3.9元，评级维持“持有”。